推荐评级]港股消费周报:中报业绩持续披露 消费

2018-10-17 15:00:01 阅读 88 views 次

  上周行情追溯:上周(2018.08.20-08.24)恒生指数周内上涨1.68%,其中恒生国企指数上涨2.53%。恒生小型股指数当周上涨4.13%,恒生大型股指数当周上涨1.96%。消费品制造业指数当周上涨5.76%,消费者服务业指数当周上涨4.03%。

  行业新闻及重点指标:上周部分农产品价格各有涨跌,玉米、豆粕价格周环比基本持平,猪肉价格周环比上涨1.82%,白条鸡价格周环比上涨0.75%,8 月中旬国内生鲜乳价格3.38 元/公斤。棕榈油价格周环比微幅上涨0.2%,同比跌15.43%,豆油价格周环比上涨0.29%, 同比下跌10.78%。包材价格中,PET 价格周内环比上涨6.4%,纸箱价格周环比持平。棉花价格指数周环比基本持平,同比涨4.00%;纱线价格指数周环比基本持平,同比涨1.6%。

  本周观点:上周恒生指数持续调整,市场进入强波动期,消费品制造业及服务业指数上周跑赢大盘,体现防御性。上周上市公司2018 年中期业绩持续发布。我们预计2018 上半年整体消费板块业绩相对稳定,在市场波动行情中,消费板块的防御性仍将有以进一步体现。上周发布业绩公司中,颐海国际(年度业绩符合预期,第三方业务快速增长,盈利性大幅提;恒安国际(1044.HK)营销渠道激励见效益,销售增幅显著超行业;361 度(1361.HK)发布半年度业绩童装业务及渠道优化助力业绩增长。荣威国际(3359.HK)多因素促成收入增长,盈利能力较稳定。存货周转降低,经营效率提升,费用率控制效果。消费升级背景下,防御性消费龙头仍可配,短期我们维持该观点,蒙牛乳业(2319.HK)、万洲国际(288.HK)及申洲国际(2313.HK)仍是我们该逻辑下的核心推荐。

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